초보자를위한 옵션 트레이딩 전략 안내서.
옵션은 조건부 파생 상품으로 계약자의 옵션 보유자가 선택한 가격으로 증권을 사고 팔 수 있습니다. 옵션 구매자에게는 그러한 권리에 대해 판매자가 "프리미엄"이라고 부르는 금액이 부과됩니다. 시장 가격이 옵션 소지자에게 불리한 경우 옵션을 무용지물로 만료시켜 손실이 프리미엄보다 높지 않도록 보장합니다. 대조적으로 옵션 판매자 인 a. k.a 옵션 작가는 옵션 구매자보다 더 큰 위험을 감수하며 이는이 프리미엄을 요구하는 이유입니다.
옵션은 "호출"및 "넣기"옵션으로 나뉩니다. 콜 옵션은 계약의 구매자가 미래의 기초 자산을 행사할 수있는 가격을 행사 가격 또는 행사 가격으로 구입할 수있는 곳입니다. Put 옵션은 구매자가 미래의 기본 자산을 미리 정해진 가격으로 판매 할 권리를 취득하는 곳입니다.
직접 자산보다는 왜 무역 옵션을 선택해야합니까?
거래 옵션에는 몇 가지 장점이 있습니다. CBOE (Chicago Board of Option Exchange)는 다양한 단일 주식 및 지수에 대한 옵션을 제공하는 세계에서 가장 큰 그러한 거래소입니다. 거래자는 보통 단일 옵션이있는 단순한 전략에서 여러 개의 동시 옵션 위치가 포함 된 매우 복잡한 전략에 이르기까지 다양한 옵션 전략을 구성 할 수 있습니다.
[옵션을 통해 인상적인 수익을 가져올 수있는 단순하고 복잡한 거래 전략이 가능합니다. 이 기사는 몇 가지 기본 전략의 요약을 제공 할 것이지만 연습을 자세히 배우려면 Investopedia 아카데미의 옵션 강좌를 살펴보십시오. 이 과정을 통해 상인이 가장 성공한 옵션을 지식 및 기술을 통해 배울 수 있습니다.]
다음은 초보자를위한 기본 옵션 전략입니다.
다음과 같은 상인이 선호하는 직책입니다.
특정 주식 또는 지수를 낙관하고 하향 움직임의 경우 자본을 위험에 빠뜨리고 싶지는 않습니다. 곰 같은 시장에서 레버리지 수익을 취하고 싶습니다.
옵션은 레버리지 수단 (leveraged instrument)으로, 거래자가 기초 자산이 거래 할 때 요구되는 것보다 적은 금액을 위험하게함으로써 이익을 증폭시킬 수 있습니다. 단일 주식의 표준 옵션은 100 개의 지분과 크기가 같습니다. 거래 옵션을 통해 투자자는 옵션을 활용할 수 있습니다. 상인이 Apple (AAPL)에 5000 달러를 투자하여 주당 약 127 달러를 투자하려고한다고 가정합니다. 이 금액으로 그는 3953 달러를 4953 달러에 구매할 수 있습니다. 다음 2 개월 동안 주식 가격이 약 10 ~ 140 달러 인상된다고 가정하십시오. 중개 수수료 수수료를 무시하면 거래자의 포트폴리오는 5448 달러로 상승하여 상인에게 투자 된 자본에 대해 448 달러 또는 약 10 %의 순 달러 수익을 남깁니다.
상인의 가용 투자 예산을 감안할 때 9 달러 옵션을 4,997.65 달러에 살 수 있습니다. 계약 규모는 애플 주식 100 개이므로 상장사는 실질적으로 900 개의 애플 주식을 거래하고있다. 위의 시나리오에 따르면 2015 년 5 월 15 일 만료되면 가격이 140 달러로 인상되면 옵션 위치에서 얻는 상인의 보수는 다음과 같습니다.
이 직책의 순이익은 11,700 - 4,997.65 = 6,795 또는 자본 투자 수익의 135 %가 될 것이며 이는 원 자산을 직접 거래하는 것과 비교할 때 훨씬 더 큰 수익률입니다.
전략의 위험 : 장거리 전화로 인한 상인의 잠재적 손실은 지불 된 보험료로 제한됩니다. 잠재적 인 이익은 무제한입니다. 즉, 기본 자산 가격이 증가 할 때만큼 수익이 증가 할 것입니다.
다음과 같은 상인이 선호하는 직책입니다.
기본 수익률에 곰곰이 생각하지만 단기 매도 전략에서 불리한 움직임의 위험을 감수하고 싶지는 않습니다. 레버리지 위치를 활용하고 싶습니다.
상인이 시장에서 약세를 보일 경우 그는 예를 들어 Microsoft (MSFT)와 같은 자산을 매도 할 수 있습니다. 그러나 주식에 풋 옵션을 사는 것은 대안 전략이 될 수 있습니다. 풋 옵션은 주식 가격이 하락할 경우 상인이 포지션으로부터 이익을 얻을 수있게 해줍니다. 반면에 가격이 오를 경우, 상인은 그 옵션을 무효로 만료시켜 보험료를 잃게 할 수 있습니다.
전략의 위험 : 잠재적 손실은 옵션에 대해 지불 된 보험료로 제한됩니다 (옵션 비용에 계약 크기를 곱한 금액). 롱 풋의 보수 기능은 최대 가격 (운동 가격 - 주가 - 0)으로 정의되기 때문에 주식 가격이 0 이하로 내려갈 수 없기 때문에 포지션에서 최대 이익을 얻을 수 있습니다 (그래프 참조).
다음과 같은 거래자가 선호하는 직책입니다.
기본 가격의 변화가 없거나 약간 증가 할 것으로 예상하십시오. 제한된 하향 보호와 관련하여 상승 잠재력을 제한하고 싶습니다.
적용 대상 통화 전략에는 통화 옵션의 짧은 위치와 기본 자산의 긴 포지션이 포함됩니다. 긴 포지션은 장거리 트레이더가 옵션을 행사할 경우 짧은 콜 라이터가 기본 가격을 제공하도록합니다. 통화 옵션 외에도, 상인은 소액의 프리미엄을 모으고 제한된 상승 잠재력을 허용합니다. 징수 된 보험료는 잠재적 인 하강 손실을 어느 정도 보상합니다. 전반적으로이 전략은 아래 그래프와 같이 짧은 풋 옵션을 종합적으로 복제합니다.
2015 년 3 월 20 일 상인이 39,000 달러를 사용하여 주당 39 달러의 BP (BP) 1000 주를 구매하고 동시에 $ 0.35의 비용으로 45 달러 통화 옵션을 작성하며 6 월 10 일에 만료됩니다. 이 전략의 순 수익은 38.650 달러 (0.35 * 1,000 - 39 * 1,000)의 유출이므로 총 투자 지출은 짧은 통화 옵션 순위에서 모은 350 달러의 프리미엄만큼 감소합니다. 이 예에서의 전략은 상인이 다음 3 개월 동안 가격이 $ 45 이상 또는 $ 39 이하로 크게 움직일 것으로 기대하지 않는다는 것을 의미합니다. 주식 포트폴리오에서 최대 $ 350 ($ 38.65로 하락할 경우)의 손실은 옵션 포지션에서받은 프리미엄에 의해 상쇄되므로 제한적인 하향 보호가 제공됩니다.
전략의 위험 : 만기시 주가가 45 달러 이상 상승하면 짧은 통화 옵션이 행사되고 상인은 주식 포트폴리오를 제공해야만 완전히 잃을 수 있습니다. 주가가 39 달러를 크게 밑도는 경우. $ 30 옵션은 무용지물이 될 것이나, 주식 포트폴리오는 또한 보험료 금액과 동등한 작은 보상을 현저히 잃을 것입니다.
이 지위는 기초 자산을 소유하고 하방 보호를 원하는 상인이 선호합니다.
이 전략은 기본 자산과 장기 Put 옵션 위치에서 긴 포지션을 포함합니다.
대체 전략은 기본 자산을 판매하는 것이지만 상인은 포트폴리오를 청산하기를 원하지 않을 수 있습니다. 아마 그 / 그녀는 장기간에 걸쳐 높은 자본 이득을 기대하므로 단기적으로 보호를 추구하기 때문입니다.
만기가되면 기초 가격이 상승하면 옵션은 쓸모 없게되고 상인은 프리미엄을 잃지 만 자신이 보유하고있는 가격 상승의 이점을 여전히 갖습니다. 반면에, 기초 가격이 하락하면, 거래자의 포트폴리오 포지션은 가치를 잃지 만, 이 손실은 주어진 상황 하에서 행사되는 풋 옵션 포지션의 이득에 의해 대부분 커버 업됩니다. 따라서 보호받는 입장은 효과적으로 보험 전략으로 생각할 수 있습니다. 상인은 현재 가격 이하로 행사 가격을 설정하여 하향 보호를 줄이면서 보험료를 낮출 수 있습니다. 이것은 deductible insurance로 생각할 수 있습니다.
예를 들어 투자자가 $ 40의 가격으로 코카콜라 (KO) 1000 주를 구매하고 향후 3 개월 동안 불리한 가격 변동으로부터 투자를 보호하기를 원한다고 가정하십시오. 다음 put 옵션을 사용할 수 있습니다.
2015 년 6 월 15 일 옵션
이 표는 보호 수준이 그 수준에 따라 증가한다는 것을 의미합니다. 예를 들어, 상인이 가격 하락에 대비해 투자 포트폴리오를 보호하고자하는 경우, 파업 옵션을 $ 40의 가격으로 구입할 수 있습니다. 다른 말로하면, 그는 매우 값 비싼 돈 옵션에서를 살 수 있습니다. 상인은 결국이 옵션에 4,250 달러를 지불하게 될 것입니다. 그러나 상인이 어떤 수준의 하락 위험을 감내 할 용의가 있다면 그는 35 달러를 넣는 것과 같은 돈 옵션에서 비용을 덜 선택 할수 있습니다. 이 경우 옵션 포지션의 비용은 훨씬 낮아 2,250 달러에 불과합니다.
전략 위험 : 기본 가격이 하락할 경우 초기 주가와 파업 가격에 옵션에 대해 지불 한 프리미엄을 더한 차이로 인해 전체 전략의 잠재적 손실이 제한됩니다. 위의 예에서 파업 가격 35 달러에서 손실은 $ 7.25 ($ 40- $ 35 + $ 2.25)로 제한됩니다. 그 사이에, 돈 선택권에 포함하는 전략의 잠재적 인 손실은 선택권 프리미엄으로 제한 될 것이다.
옵션은 투자자가 기본 증권 거래로 이익을 얻는 대체 전략을 제공합니다. 옵션, 기본 자산 및 기타 파생 상품의 다양한 조합과 관련된 다양한 전략이 있습니다. 초보자를위한 기본 전략은 통화 구매, 풋 매입, 커버 콜 판매 및 보호 풋 매입이며 옵션을 포함한 다른 전략은 파생 상품에 대한보다 정교한 지식과 기술을 필요로합니다. 하향 보호 및 레버리지 수익과 같은 기본 자산보다는 거래 옵션에 이점이 있지만 선급 프리미엄 지급 요건과 같은 단점도 있습니다.
옵션을 사용하여 AAPL 수입 거래.
7 월 23 일에 게시 됨.
수익 발표시기에 따른 주식 거래는 가격 이동의 방향에 대한 정확한 예측이 필요하기 때문에 악명이 높습니다. 잘못된 예측은 예상치 못한 엄청난 움직임이 자신의 위치에 대해 발생하면 상인에게 상당한 손실을 줄 수 있습니다.
이러한 사건과 관련된 위험으로 인해 많은 거래자는 옵션을 사용하여 위험을 정의하고 거래 자본을 보호합니다. 오늘 발표 한 목적은 수입주기 동안 수익을 포착하고 논리를 제시하고이 특정 상황에서이 차량을 사용하는 주요 잠재적 함정에주의를 환기시키는 옵션을 사용하는 몇 가지 접근 방식을 제시하는 것입니다.
이익 발표가 접근함에 따라 옵션의 내재 변동성이 일관되고 예측 가능한 패턴으로 증가한다는 것을 인식하는 것이 중요합니다. 이 juiced 된 변동성은 안정적으로 소득의 석방과 결과 가격 이동에 따른 역사적 평균을 향해 붕괴합니다.
이 현상의 실제 사례는 내일 오후에 수입을보고 할 AAPL의 옵션 체인에서 볼 수 있습니다. 현재 옵션 견적은 아래 표에 표시됩니다.
AAPL 옵션 무역.
605 파업 통화에 대해 위 표에서 MIV로 표시된 묵시적 변동성을 주목하십시오. 프론트 시리즈의 변동성은 59.6 % 인 반면, 9 월 월간 시리즈의 변동성은 28.3 %의 변동성을 나타냅니다.
이것은 큰 차이이며 옵션 가격에 큰 영향을 미칩니다. 주간지가 9 월 옵션과 동일한 내재 변동성을 지니고 있었다면, 현재 가격 인 16.50 달러보다는 7.70 달러 정도가 될 것입니다!
앞 달 옵션 또는 앞 주 옵션의 묵시적 변동성의 가치는 기초의 예측 된 이동을 계산할 수 있지만 이동 방향에 대해 침묵합니다. 이 이동의 크기를 계산하는 다양한 수식을 사용할 수 있지만 가장 단순한 것은 아마도 프론트 시리즈 교살과 걸음의 가격 평균입니다.
AAPL의 경우, 스 트래들 (straddle)은 33.80 달러이며, 돈이 걸린 최초의 목 졸라 매는 가격은 28.95 달러입니다. 따라서 옵션 가격 결정은 약 $ 31.50의 움직임을 예측합니다. 이 분석은 이동 방향의 확률에 관한 어떠한 정보도 제공하지 않습니다.
가격 반응에서 이익을 얻기 위해 입력 할 수있는 잠재적 인 거래가 많습니다. 유일한 불량 거래는 내재 변동성의 예측 가능한 붕괴에 의해 부정적인 영향을받는 거래입니다.
소득 이전에 빈약 한 무역의 예는 단순히 긴 풋이나 긴 콜을 사는 것입니다. 이 무역 건설은 수입 발표 이후 변동성이 정상 범위로 돌아올 때 강한 가격으로 역풍을 맞을 것입니다.
낙관적 인 무역, 약세의 무역 및 다른 접근 방식을 반영하는 무역의 간단한 예를 살펴 보겠습니다. 이러한 거래를 구축하는 핵심 논리는 최소 변동성 (옵션 피크, 베가는 작아야 함)에 의한 최소한의 영향을 받아야하며 묵시적 변동성 (마이너스 베가 거래)의 감소로 인해 긍정적으로 영향을 받는다는 것입니다.
낙관적 인 거래는 통화 직불 스프레드이며 P & L은 아래 그래프로 표시됩니다. 클릭하면 확대됩니다.
낙관적 인 AAPL 옵션 전략.
이 거래는 거래를 성사시키는 비용의 최대 정의 된 위험을 가지고 있으며 암묵적 변동성을 줄이기위한 작은 부정적인 노출이며 AAPL이 615 달러 이상인 만료시 최대 수익성에 도달합니다.
약세 거래는 풋 듀츠 스프레드이며, P & L은 아래에 나와 있습니다 : 클릭하면 확대됩니다.
Bearish AAPL 옵션 전략.
그것의 기능적인 특성은 통화 대금과 유사하며 AAPL이 595 달러 이하인 만료시 최대 수익성을 달성합니다.
그리고 마침내 다양한 접근법, 즉 철 콘도르 (Iron Condor)라는 무역이 광범위한 수익성과 함께 이루어졌습니다. Iron Condor Spread는 AAPL이 예상 이동의 1.5 배 (1.5 배) 이하로 이동할 것이라는 기대를 반영합니다. Click to ENLARGE.
Apple & # 8211; AAPL 옵션 철 콘도르 확산.
이 거래는 방향성 거래보다 잠재적으로 적은 잠재적 이익을 가지지 만, 수익 발표와 관련하여 가격 방향의 정확한 예지를 요구하지는 않습니다. AAPL이 만료시 $ 551와 $ 651 사이에 마감하는 한 수익이 있습니다. 이것은 묵시적인 변동성의 붕괴로부터 이익을 얻는 "부정적인 베가"무역의 한 예입니다.
이것은 AAPL의 수익주기를 중심으로 수익을 창출 할 수있는 잠재적 인 거래의 세 가지 예입니다. 이러한 동일한 무역 구조 및 규칙은 주요 수익 발표, 경제 데이터 공개 또는 하나 또는 소수의 기본 자산 그룹에 상당한 영향을 미치는 FDA 공고에 앞서 어떤 기본 요소에도 적용됩니다.
이 그룹들 각각에는 광범위한 가격 가설을 반영하여 최적화 될 수있는 여러 가지 잠재적 인 구체적인 파업 구조가있다.
다음주의 칼럼에서 우리는 수입 주변의 거래 옵션에 대한이 흥미로운 주제로 돌아가고 우리의 예시 거래가 어떻게 수행되는지 살펴볼 것입니다. 그때까지 행복한 거래!
& # 8216; AAPL & # 8217;에 대한 자료실 범주.
마지막 거래에 대한 업데이트와 AAPL에 대한 새로운 정보
2017 년 2 월 5 일 일요일.
약 한 달 전에 Aetna (AET)에 대한 옵션을 제안했는데 2 주 만에 커미션을 받고 23 %의 이익을 올렸습니다. 우리가 기대했던대로 효과가있었습니다. 그런 다음 2 주 전에 AET가 113 달러에서 131 달러 사이의 가격에 종료되면 2 주 동안 (지난 금요일에 끝나는) 40 %를 만들 수있는 또 다른 플레이를 제안했습니다. 주식은 금요일에 122.50 달러에 마감되었으며, 이 거래를 한 우리는 40 %의 승리를 축하하고 있습니다. (이 거래에 대한 자세한 내용은 마지막 블로그 게시물을 참조하십시오.)
오늘 저는 Apple (AAPL)과 유사한 거래를 제안합니다. 잠재적 인 이득은 낮지 만 주가는 약 9 달러 하락할 수 있으며 이익은 계속 올 것입니다.
마지막 거래에 대한 업데이트와 AAPL에 대한 새로운 정보
APPL에 대한이 교역은 커미션을받은 후에 만 약 30 %의 수익을 올리며 6 개월을 기다려야합니다. 그러나 그 기간 동안 주식은 8 달러 이상 떨어질 수 있으며 여전히 30 %를 버티게됩니다. 연례, 30 % 6 개월마다 1 년 동안 60 %로 운동. 주가가 하락하더라도 투자 수익에 대한 그런 종류의 수익을 찾으려는 다른 곳은 어디입니까?
지난 주 금요일 우리의 Terry & Tips 's 포트폴리오 중 하나에서 오늘 우리가 한 실제 거래입니다. 한 달도 채 안되어서 20 % 이상을 얻은 AAPL에 대한 우리의 초기 거래를 대체했습니다. 우리는 가능한 최대 이익의 거의 90 %를 만들었 기 때문에 일찍 종료했으며 유지 보수 요구 사항을 정리하면 AAPL 거래와 관련하여 129 달러에 대해 다음과 같은 거래를 할 수있었습니다.
구매 열기 3 AAPL 21 Jul 17 115 put (AAPL170721P115)
Sell To Open 3 AAPL 21Jul17 120 크레딧 (AAPL170721P120) 크레딧 $ 1.17 (수직 판매)
이를 세로 크레디트 스프레드라고합니다. 스프레드 당 $ 117, 수수료 $ 2.50 또는 $ 114.50 x 3 = $ 343.50이 우리 계정에 포함되었습니다. 브로커는 스프레드 당 $ 500 또는 $ 1500의 유지 보수 요구 사항을 부과합니다. 우리가 $ 1500에서받은 343.50 달러를 빼면 순 투자는 $ 1156.50이됩니다.
AAPL이 2017 년 7 월 21 일에 120 달러를 넘는 가격으로 거래를한다면 가치가 없어 질 것이며 우리는 금요일에 343.50 달러를 지불 할 수있게 될 것입니다. 이 경우 거래 마감에 대한 수수료는 부과되지 않습니다. 큰일이 올 때까지 기다리는 것 외에는 아무 것도 할 필요가 없습니다.
AAPL이 7 월 21 일 $ 120 이하의 가격으로 거래하는 경우, $ 120 이하로 끝나는 1 달러당 120 달러를 다시 구매해야합니다. 테리의 팁 포트폴리오에서 이런 일이 발생한다면, 우리는 신용을 바탕으로 한층 확대 된 월을 보일 것입니다.
이 교역은 AAPL을 믿는 사람들에게 가장 적합하며, 조금 떨어지면 6 개월 이내에 $ 9 이하가 될 것이라고 확신합니다. 우리는 우리의 기회를 좋아합니다.
모든 투자와 마찬가지로이 거래는 잃을 수있는 돈으로 만 이루어져야합니다.
Apple에 대한 350 달러 투자로 2 개월 만에 두 배로 늘었습니다.
2015 년 12 월 3 일 목요일.
2016 년 1 월 27 일 4:30 EST에 Apple (AAPL)에서 2015 년 수입 발표를합니다. 이는 투자자에게 항상 흥미로운 시간이었으며 올해는 과거와 다를 바 없습니다.
오늘 저는 AAPL의 수입에 350 달러를 내기로했습니다. 주식이 지금과 그 사이에 많은 것을하지 않더라도, 나는이 내기로 2 개월 내에 돈을 두 배로 늘릴 것이라고 확신합니다. 나는 내 생각을 너와 나누고 싶다. 아마도 너 자신과 비슷한 것을하고 싶을 것이다.
Apple에 대한 350 달러 투자로 2 개월 만에 두 배로 늘었습니다.
AAPL은 현재 약 1 백 61 달러에 거래되고 있으며, 1 년 전보다 5 달러 상승했다.
그 해에 수익은 약 30 % 증가했으며 매출은 20 % 증가했으며 재고는 5 % 미만으로 증가했습니다. 세계에서 가장 가치가있는 회사는 소득이 11 배에 불과하지만 그 비율이 거의 두 배로 증가하고 있으며 11 개의 숫자도 현금이 쌓여 있기 때문에 낮은 수치로 조정해야합니다.
기본적인 평가 기준에 따르면 AAPL은 비명을 지르는 거래입니다. 그러나 그것은 지난 수년간 같은 위치에 있었고, 종종 미지근한지도로 인해 종종 열렸습니다. 판매량과 수입이 발표 시간보다 길었던시기를 알려주는 것이 었습니다. 회사는 낮은 기대치를 정한 후 별난 수입으로 뭉개 버리는 것을 즐긴다.
블랙 프라이데이가 대부분의 소매 업체에 대한 실망 이었지만, AAPL은 최고의 날을 보낸 것으로 보입니다. 한 분석가는 "아이폰과 애플 워치가 가장 인기가 높았고, 워치는 숫자가 온라인 일 가능성이 높았다. 아이 패드는 아이를위한 최초의 컴퓨팅 장치로 떠오르고있다. 아이 패드 에어 2는 8 살 이상 어린이들을위한 가장 인기있는 선물 품목인데, 그 젊은층을위한 미니 "라고 말했다.
AAPL의 1 월 실적 발표에 이르는 주간 또는 주간에는 거의 항상 두 가지가 발생합니다. 첫째, 주식은 일반적으로 긍정적 인 발표를 기대하면서 5 달러 정도 올랐습니다. 둘째, 옵션 가격은 발표 이후 주가가 크게 올랐거나 내려가는 경우가 종종 있기 때문에 급등합니다.
이러한 생각을 염두에두고 오늘 116 달러에 AAPL의 캘린더 스프레드를 구입했습니다. 앞으로 몇 주 안에 어느 시점에서 주가가 그 가격에 도달 할 것이라고 생각하기 때문에 나는 120 파업 가격을 선택했다. 나는 2 월 16 일 120 콜을 매입하고 12 월 16 일 120 콜을 캘린더 스프레드로 판매했다. 스프레드 당 $ 347와 $ 2.50 수수료 (thinkerswim의 Terry 's Tips 가입자가 지불 한 수수료율)를 지불했다.
12 월 16 일 전화가 만료되기 직전에, 나는 그들을 사서 다시 파업 가격으로 더 많은 주간 옵션을 판매 할 것이다. 아마 적어도 100 달러를 얻을 것이다. 앞으로 몇 주간이 작업을 한 두 차례 반복 할 예정입니다. 내가 가장 기대하는 전화를 팔 수 있다면 초기 350 달러 비용을 약 150 달러로 줄일 수 있습니다.
이 전화는 1 월 29 일에 만료되는 Jan5-16 전화가되며 수입 발표 직후입니다. 아직 판매되지는 않지만 몇 주 후에 제공 될 예정입니다. 이것들은 다가오는 발표의 불확실성에 열중하게 될 것입니다. 2015 년 1 월에 발표 이후 2 주 가량이 지났을 때, 다음과 같은 호출에 대한 가격이 책정됩니다.
$ 1 돈을 버는 것 & # 8211; $ 3.50.
$ 1 돈을 버는 것 & # 8211; $ 3.05.
$ 1 돈을 버는 것 & # 8211; $ 2.66.
$ 1 돈을 버는 것 & # 8211; $ 2.28.
그 때까지 비용을 150 달러까지 줄이는데 성공한다면, 1 월 5 일에서 16 일까지의 통화를 순 투자보다 더 많이 팔 수 있어야합니다. 따라서 발표 후에 주가가 어떻든간에 이익을 보장 할 수 있습니다. 물론, 120 달러에 가까울수록 2016 년 1 월 29 일 금요일에 2 월 16 일부터 1 월 5 일 -16 일까지의 스프레드를 마감하면 더 많은 수익을 낼 수 있습니다.
대부분의 옵션 투자와 마찬가지로, 이것은 분명히 수행 할 약간의 작업을 취할 것입니다. 하지만 2 달 동안 내 돈을 두 배로 늘릴 수있을 때 일종의 일처럼 보입니다. 그것은 저 위험도가 높고 잠재적 인 이익을 얻는 것처럼 보입니다. 그리고 나는 조금 재미있게 보길 고대합니다.
물론 손실을 감당할 수있는 돈으로 옵션 투자를해야합니다. 귀하의 직위를 처음 설정할 때 나타날 가능성에 관계없이 이익은 보장되지 않습니다.
세미 롱 옵션으로 놀라운 수익률을내는 방법.
2015 년 11 월 27 일 금요일.
내가 좋아하는 스톡 옵션 옵션 중 하나는 미래에 언젠가는 내기를하는 것이고, 특정 주식은 오늘보다 낮을 수 없다. 네 말이 맞다면 50 %를 할 수있다. & # 8211; 단일 옵션 거래를하고 그 기간을 기다리는 것 이외에는 아무것도하지 않고 100 %. 10 주 전에, 저는이 종류의 내기를 만들기위한 두 가지 구체적인 권장 사항 (2015 년 9 월 8 일자 블로그 참조)을 작성했습니다. 이 중 하나는 4 개월 동안 62 %, 같은 기간에 100 %를 작성합니다. 오늘 나는 그 제안을 업데이트하고 당신이 기분이 좋은 회사를 안다면 옵션 무역을 어떻게 설정하는지에 대해 조금 토론을하고 싶습니다.
세미 롱 옵션으로 놀라운 수익률을내는 방법.
옵션 세계에서 장기적인 베팅은 무엇입니까? 한 달? 일주일? 나는 대부분의 시간을 단지 일주일 남은 삶을 살 수있는 옵션을 판매하는 데 보낸다. 때때로 그들은 만료되기 전에 하루의 삶을 살아야합니다. 그래서 나는 적어도 대부분의 경우 장기적인 옵션을 다루지 않습니다.
대부분의 옵션 플레이는 단기적인 플레이입니다. 무역 옵션을 사용하는 사람들은 단기간의 시공간을 갖는 경향이 있습니다. 어쩌면 그들은 ADHD가 있고 그들이 이익을 얻었는지 여부를 배우기 위해 긴 대기 시간을 처리 할 수 없습니다. 그러나 옵션을 구조화 할 수있는 다양한 방법이 있습니다. 대부분의 활동에는 극도로 단기간의 베팅이 포함되지만, 급여 일이 오기까지 4 개월에서 1 년이 걸리는 장기 베팅에도 상당한 돈이 소요됩니다.
내가 좋아하는 준결승 중 하나 (그와 같은 단어가있는 경우) 옵션 연극은 내가 장기적으로 좋아하는 주식을 골라내는 것, 또는 옳은 것처럼 보이지 않는 어떤 이유 때문에 폭행을당한 주식을 골라내는 것을 포함한다. 그런 주식을 발견 할 때, 나는 장래에 언젠가는 내기를 걸기 때문에 적어도 지금만큼 높을 것입니다. 내가 옳다면 보통 50 %를 할 수 있습니다. & # 8211; 내기에 100 %, 나는 최대 가능한 이익 또는 손실이 정확하게 페니에 정확하게 무엇을 미리 cognize.
10 주 전, 나는 SVXY의 가격이 어디 있는지 좋아했다. 이 ETP는 옵션 변동성과 역으로 상관 관계가 있습니다. 변동성이 높을수록 SVXY는 떨어지고 그 반대도 마찬가지입니다. 당시 세계적인 경기 침체에 대한 두려움이 드러났다. 시장은 하락했고 변동성은 급증했다. VIX는 소위 "공포 지수"라고 불리는데, 2 ~ 3 년 동안 지속 된 12-14 범위에서 20 위에 이르렀다. SVXY는 45 달러에 거래되었으며, 4 개월 내에 내기를 할 것을 권장 할 때 최대 $ 47까지 상승했다. (2016 년 1 월 15 일) SVXY는 40 달러 이상입니다.
이 거래는 SVXY가 $ 7 하락하고 그 날짜에 $ 40 이상을 유지하더라도 최대 이익을 낼 것입니다 :
구매 열기 1 SVXY Jan-16 35 put (SVXY160115P35)
오픈 판매 1 SVXY Jan-16 40 (SVXY160115P40)의 크레딧 1.95 (수직 판매)
내 9 월 8 일 블로그에서 인용하면서 "이 거래가 성사되면 $ 192.50 (수수료 $ 2.50)가 내 계좌에 들어갔다. 2016 년 1 월 15 일에 SVXY 가격이 40 달러를 상회하는 경우이 두 가지 인수는 무용지물이 될 것이며 판매 한 모든 수직 스프레드에 대해 폐쇄 거래를하지 않아도됩니다. 정확하게 $ 192.50.
그래서이 무역을하기 위해 얼마를해야합니까? 중개인은 이러한 직책을 살펴보고 그들에게 발생할 수있는 최대 손실이 500 달러 (40 달러 미만의 주가 1 달러당 100 달러)가 될 것이라고 계산합니다. SVXY는 1 월 15 일에 $ 35 이하로 마감해야합니다. 나는 그것이 더 높거나 낮게는 안된다는 것을 확신하고 있기 때문에, 이 정도의 한 방울은 나에게있을 법하지 않다.
브로커는 내 계정에 500 달러의 유지 보수 소요량을 배치합니다. 이것은이자가 부과되는 대출이 아니고 단순히 주식을 사는데 사용할 수없는 현금입니다. 그러나, 나는 $ 192.50를 모았 기 때문에, 나는 $ 500 전체를 잃을 수 없다. 내 최대 손실은 유지 보수 요구 사항과 내가 수집 한 것의 차이, 즉 $ 307.50입니다.
SVXY가 1 월 15 일에 40 달러를 초과하는 가격으로 닫히면 두 제품 모두 쓸모 없게되고 유지 관리 요구 사항이 사라집니다. 나는 $ 192.50의 나의 이익을 어떻게 쓸 것인지 생각하는 것 외에는 아무 것도 할 필요가 없다. 나는 나의 투자에 62 %를 할 것이다. 이 무역이 수반하는 위험을 최소화하기 위해 어디에서 이런 종류의 수익을 올릴 수 있습니까?
물론 모든 투자와 마찬가지로 손실을 감당할 수있는 위험을 감수해야합니다. 그러나 나는이 투자를 잃을 가능성은 매우 낮다고 믿는다. 현재의 난류 시장이 안정 되 자마자 주식은 더 높지 만 더 낮은 수준으로 움직일 운명이 아닙니다.
조금 더 위험을 무릅 쓰고 싶다면 1 월 15 일 시리즈에 50 개를 넣고 팔 수 있습니다. 주식이 앞으로 4 개월 동안 약간 더 움직일 것이라는 것을 당신은 내기 할 것입니다. 당신은 스프레드 당 약 260 달러를 모을 수 있으며 당신의 위험은 240 달러가 될 것입니다. SVXY가 $ 50 (역사가 말했듯이)보다 높게 끝나면 수익은 100 % 이상이 될 것입니다. 나는 개인 계좌 (그리고 내 자선 신탁 계좌)에도이 보급 무역을 배치했다. "
이제 10 주 후입니다. SVXY는 58 달러에 거래되고있다. 첫 번째 스프레드는 $ .45 (커미션 후 $ 47.50)로 다시 살 수 있습니다. 그게 내 최대 위험 $ 307.50에 145 달러의 이익을 줄 것입니다. 그것은 10 주 동안 47 %의 이득을 얻습니다. 그것은 나를위한 쉬운 돈이었다.
나가 제안한 다른 퍼짐은 $ 10에 의하여 길고 짧은 측의 타격을, $ 260를 위해 판매 될 수 있었다. 커미션을 포함하여 $ 102.50에 해당하는 스프레드를 다시 살 수있어 $ 240, 즉 65 %의 최대 위험에 대해 $ 157.50의 이익을 제공합니다. 아니면 1 월에 세 번째 금요일에 SVXY가 $ 50 이상 하락하지 않으면 108 %의 이익을 얻을 수 있습니다. 나는 원래의 베팅과 지금 판매하지 않는 것에 더 매달리고있다.
일부 Terry 's Tips에서는 매년 1 월과 비슷한 투자를하고 있습니다. 1 년 후, 우리가 좋아하는 주식은 적어도 당시의 위치에 머물 것입니다. 올해 우리가 설정 한 포트폴리오는 GOOG, AAPL 및 SPY에서 이러한 종류의 베팅을했습니다. 이 3 가지 주식이 오늘의 위치에 있거나 2016 년 1 월의 만기가 만료 될 때 더 높을 경우 위험에 처할 수있는 최대 금액에 대해 92 %를 6 주 내에 발생합니다. 실제로 GOOG는 155 달러 하락할 수 있으며 2015 년 1 월에 판매 된 스프레드에 100 % 이상을 적용 할 수 있습니다. 현재 3 가지 스프레드를 모두 닫고 최대 위험에 대해 68 %의 이익을 얻을 수 있습니다.
이것은 옵션을 사용하여 좋아하는 주식에 대해 장기간 베팅을 할 수있는 방법과 스톡이 아무 것도하지 않는 경우에도 특별한 이득을 얻는 방법의 몇 가지 예입니다.
매주 옵션을 사용하여 시장 리스크를 미세 조정하는 방법.
2015 년 8 월 17 일 월요일.
이번 주에 나는 이번 주에 Insiders에 보낸 한 마디 한마디의 기사를 나누고 싶습니다. Terry 's Tips에서 수행하는 기본 옵션 전략에 대한 메가 뷰 주석입니다. 보고서에는 주간 옵션을 사용하여 매주 위험 수준을 조정하는 데 상당히 성공적으로 사용 된 두 가지 방법이 포함되어 있습니다.
이미 거래 옵션을 사용하고 있다면 이러한 전술 아이디어가 결과에 큰 영향을 줄 수 있습니다. 현재 거래 옵션이 아니라면 아이디어는별로 의미가 없을 지 모르지만 구독자를 위해 수행중인 실제 포트폴리오를 통해 얻은 결과를 볼 수 있습니다.
매주 옵션을 사용하여 시장 리스크를 미세 조정하는 방법.
Bernie Madoff는 투자자에게 연간 12 %의 투자를 약속함으로써 수억 달러를 끌어 모았습니다 (지속적으로, 매년 계속). 우리 포트폴리오의 대부분은 그 수를 세 배로 늘리고 누구도 우리에 관해 거의 알지 못합니다. 더욱 중요한 것은, 우리의 수익률은 실제입니다. Madoff는 어떠한 이익도 얻지 못했습니다. 여기에 뭔가 잘못된 것 같습니다.
우리의 Capstone Cascade 포트폴리오는 1 년 36 %를 현금으로 분할하도록 설계되었으며 10 개월 연속으로 해왔으며 장기적으로 그렇게 할 수있을 것으로 기대하고 있습니다 ( 우리는 그것을 수행하는 데 관심이있다). 사실, 오늘의 바이 인 (약 $ 8300) 가치에서 우리가 매년 철회하는 3600 달러는 43 %입니다. 이 포트폴리오의 Theta는 매월 철수하기 위해 필요한 것의 두 배까지 지속적으로 추가되었으며, SVXY가 더 높게 움직일 때 델타에서 더 많은 것을 얻습니다.
다른 포트폴리오도 더 잘하고 있습니다. Rising Tide는 약 2 년 만에 140 % 증가했으며, 근원적 인 Costco는 23.8 % (Madoff가 약속 한 것에 관한 것)를 올렸습니다. 블랙 골드는 그보다 더 잘하는 것처럼 보입니다 (시작된 이래로 일주일에 평균 3 %를 얻었습니다).
현재 전략의 핵심 부분이자 과거에 운영 한 방식의 큰 변화는 매주 몇 차례 반복되는 (일반적으로 약 1 개월 동안) 몇 가지 주간 시리즈에서 짧은 옵션을 사용하는 것입니다. 이를 통해 매주 금요일 위험 프로필을 조정할 수 있습니다. 1 주일 동안 주식이 떨어지면 주가보다 높은 파업 가격의 이전에 매도 된 단기 옵션을 발견 할 수 있으며, 매물로 팔아서 한 달 단위로 최대 시간 프리미엄을 징수 할 것입니다 (일반적으로 전화) 옵션.
일주일에 주식이 상승하면 일반적으로 휴대하는 것보다 많은 돈을 거는 전화가 있음을 알 수 있습니다. 그래서 우리는 돈이없는 새로운 월간 통화를 판매 할 것입니다. 일반적으로 인 - 그 - 돈 통화를 구입하고 그것을 out-of-the-money 콜로 교체하고 크레딧으로 할 수 있습니다. 다시 말하면 기본 디스플레이가 가격 조치를 취할 때 손실을 초래할 수있는 조정 거래를 피할 수 있습니다.
지난 몇 주 동안, 우리는 우리의 기반이 크게 떨어졌음에도 불구하고 고통을 겪지 않았지만, 올해 초에 SVXY에서 하나가 발생했습니다. 우리는 지금 그것이 올 때 그 종류의 가격 행동에 경의의 방법이 있습니다. 큰 손실이 발생하면 긴 통화에서 수직 통화 보급을 구입하고 긴 쪽을 낮은 파업으로 낮추는 데 드는 비용을 충당하기에 충분한 현금을 1 개월간 통화료로 판매 할 수 있습니다. 조정을 위해 추가로 현금을 낼 필요가없는 한, 우리는 만료 된 짧은 통화 포지션을 대체 할 때 동일한 수의 긴 통화를 유지하고 매주 통화 당 통화를 계속 판매 할 수 있습니다. 이 전략을 사용하면 통화 외선 캘린더 스프레드를 폐쇄하고이를 판매 한 캘린더 스프레드로 교체하는 필연적 인 손실을 피할 수 있습니다.
우리가 추가 한 또 다른 변화는 전체 10K 전략 포트폴리오의 일부로 장기 신용도 스프레드를 만드는 것입니다. 스프레드를 배치 한 때로부터 적어도 1 년 후에 기본 스프린트가 될 것이라고 확신합니다. 이 베팅은 여러면에서 기본 달력 및 대각선 확산 전략보다 위험이 적 으면서도 예외적 인 수익을 반환 할 수 있습니다. 긴 기간은 주식 가격의 큰 하락을 장기간의 다른 부분에서의 가격 상승으로 상쇄하는 한 발생할 수 있습니다. 라스 베이거스 II 포트폴리오보다 더 나은 확률은 이러한 유형의 스프레드를 독점적으로 거래하며 금년에는 91 %를 목표로하고 은퇴 트립 펀드 II 포트폴리오는 올해 52 %를 목표로하고 있습니다. 그 이득은 여전히 올 것이다).
이러한 특별한 이익을 가진 포트폴리오를 갖는 트릭은 강하게 움직일 것으로 생각되는 기본 주식 또는 ETP를 선택하는 것입니다. 우리는 COST, NKE, SVXY, SBUX 및 더 최근에 FB의 선택으로이 작업을 수행해 왔지만 Alibaba가 급락 한 BABA Black Sheep (단 하나의 실패한 포트폴리오에서 막대한 손실을 경험했습니다) 우리는 포트폴리오가 사상 최고치에 근접했을 때부터 포트폴리오를 시작한 이래로 사상 최저 수준으로 떨어졌습니다. 우리의 하나의 아시아 다각화 노력은 당신이 더 높거나 적어도 평평하게 머무를 수있는 기반을 발견하는 것이 훨씬 더 중요하다는 것을 상기시켜주었습니다.
결론적으로, 요즘 투자를 관리하는 방식에 큰 변화가있을 것으로 생각됩니다. 일단 당신이 작동하고있는 것을 발견했다면, 당신의 전략을 더욱더 향상 시키려고 노력하는 것이 아니라 그것을 고수하는 것이 중요합니다. 물론 시장이 전략이 더 이상 작동하지 않는다는 것을 알게되면 변화가 일어날 것입니다. 지금까지는 그렇지 않았습니다. 최근 과거에는 가치가있는 11 개 포트폴리오 중 10 개를 누렸을 때 주가가 폭락하면서 BABA 만 주식을 잃어 버렸습니다. 우리는 곧 BABA를 대체 할 또 다른 기반을 발견 할 것입니다. (또는 단일 손실 포트폴리오에서 다른 전략을 수행하십시오.)
장기 옵션 베팅으로 연간 80 %를 만드는 방법.
2015 년 5 월 28 일 목요일.
내가 좋아하는 옵션 중 하나는 미래의 특정 주식이 오늘보다 높거나 같을 것이라는 장기 베팅입니다. 지금 당장은 내가 좋아하는 주식 인 Apple (AAPL) 중 하나와 그런 종류의 베팅을 할 수있는 완벽한 시간이 될 것입니다. 각 1 월, 나는 긍정적 인 느낌을 가진 주식을 몇 가지 고르고, 옵션은 1 년 만료되면 주식은 평평하거나 그 이상입니다. 오늘 저는 우리가 수행하는 Terry 's Tips 포트폴리오 중 하나에 배치 한 이러한 스프레드 중 하나와 지금 비슷한 스프레드를 배치 할 수있는 방법에 대해 알려 드리고자합니다. AAPL이 지금부터 1 년보다 조금 높은 경우, 투자 금액을 100 % 절감 할 수 있습니다.
장기 옵션 베팅으로 연간 80 %를 만드는 방법.
나는 장기적으로 1 년에 80 %가 주식 시장 투자를 기대할 수 있다고 생각하는 것이 터무니없는 것처럼 보일 수도 있다는 것을 완전히 이해합니다. 그러나 AAPL이 과거와 마찬가지로 미래에 변동한다면 절대적으로 나타날 것입니다. 지금 바로 배치 할 수있는 간단한 옵션 스프레드로 수행 할 수 있으며, 다른 작업은 필요하지 않지만 1 년을 기다려야합니다. 연말에 주식이 더 높은 경우 옵션이 쓸모 없어지고 스프레드를 닫을 필요조차 없습니다. 당신은 처음에 얻은 돈을 가지고 있습니다.
애플의 10 년 차트를 살펴 보자.
지난 10 년 중 9 년 동안 AAPL은 연말 연시에 처음보다 높았습니다. 2008-2009 년의 시장 붕괴에서만 주식이 연말에 더 낮은 가격에 처음부터있었습니다.
올해 1 월, Terry 's Tips 포트폴리오 중 하나에서 AAPL이 112 달러를 거래 할 때 다음 거래가 이루어졌습니다. 우리는 주식이 적어도 그때부터 조금 더 높을 것이라고 확신했습니다. 정확한 날짜는 월 옵션이 만료되는 달의 세 번째 금요일 인 2016 년 1 월 15 일입니다. 이것이 우리가 만든 무역입니다.
구매 열기 7 AAPL Jan-16 105 puts (AAPL160115P105)
AAPL 1 월 16 일까지 오픈 115 판매 (AAPL160115P115) : $ 5.25 (수직 판매)
각 퍼짐을 위해, 우리는 임무에서 $ 2.50 더 적은 $ 525, 또는 $ 522.50를 모았다. 7 개의 스프레드에 대해 커미션을받은 후 3657.50 달러를 모았습니다. 스프레드 당 위험 액은 1,000 달러였습니다. $ 522.50 또는 $ 477.50. 7 명 모두 3342.50 달러를 벌었 다.
스프레드 판매 수익금 (3657.50 달러)은 판매가 이루어질 때 우리 계좌에 입금되었습니다. 중개인은 $ 7000 (재고가 만료시 $ 105 이하로 떨어지면 잃을 수있는 최대 손실액입니다.)이 경우 실제 위험은 우리가받은 3657.50 달러 ($ 3342.50)보다 $ 7000 낮을 것입니다. AAPL이 2016 년 1 월 15 일 115 달러를 상회 할 경우 두 가지 옵션 모두 쓸모 없게되며 투자 수익이 109 % 증가합니다.
우리가 그 확산을 배치 한 이래로 AAPL은 멋지게 움직 였고 지금은 132 달러입니다. 만약 당신이 109 %를 모으기 위해 6 개월을 더 기다리기를 원하지 않는다면, 오늘 $ 2.67 (수수료 후 스프레드 당 $ 269.50)로 스프레드를 다시 살 수 있습니다. 7 개의 스프레드를 모두 구입하면 $ 1886.50의 비용이 발생하게되어 1771 달러의 이익을 가져옵니다. 이것은 4 개월 동안 53 %의 이득이됩니다. 우리는 주식이 여기에서 약 17 달러 하락할지라도 109 %가 나아갈 것이라는 것을 알면서 지금 당장 이익을 얻는 대신 그것을 기다리고 있습니다.
Carl Ichan (순자산 가치 230 억 달러)가 그렇다고 생각하기 때문에 AAPL은 240 달러로 향할 수는 없지만 현재보다 1 년이 더 걸릴 것으로 보인다. 2016 년 6 월의 옵션은 이제 막 거래가 가능해졌습니다. 오늘이 글을 쓰면서 AAPL은 132 달러에 거래되고있다. 당신이 앞으로 12 개월 동안 그것을 내기를 기꺼이한다면, 주식은 $ 3 이상으로 끝날 것입니다. 당신은 다음과 같은 스프레드를 팔 수 있습니다. (제 개인 계좌에서 오늘이 정확한 거래를했습니다.)
구매 열기 (번호 선택) AAPL Jun-16 125 puts (AAPL160617P125)
(AAPL160617P135) $ 5.10 (수직 판매)의 신용을 위해 AAPL Jun-16 135 puts (AAPL160617P135)
커미션을 받으면 각 계약서에 약 500 달러가 소요됩니다. AAPL이 2016 년 6 월 17 일 135 달러를 초과하는 가격으로 종료되는 경우 수수료가 부과되면 100 % 수익이 발생합니다.
이 블로그의 제목이 왜 장기적인 연간 이득 가능성의 80 %를 언급했는지 궁금 할 것입니다. AAPL이 지난 10 년 동안의 행동과 마찬가지로 지난 10 년 동안 행동했으며 그 중 9 년 동안 이익을 얻었 으면 10 년 동안 9 년 동안 100 %의 이익을 얻게 될 것이고 100 %를 잃게 될 것입니다 (실제 손실은 1 년에 1 년에 평균 80 % 증가합니다).
물론 장기 투자 계획에서 투자 포트폴리오 전체 또는 일부를 배치하는 것은 바람직하지 않습니다. 그러나 소량, 무언가를 잃을 여유가있는 것 같아요, 한 해만에 돈을 두 배로 늘리는 재미 만 있다면, 고려해 볼만한 것입니다.
단일 분석가 (13 명 중 1 명)가 맞으면 2014 년 60 %에서 100 %까지 만드는 법.
2013 년 11 월 25 일 월요일
오늘 우리는 분석가들이 2014 년에 예측하는 것을 살펴보고 월 스트리트 저널 (Wall Street Journal)이 인터뷰 한 분석가 중 누구라도 정확하다면 60 % 이상을 달성 할 수있는 옵션 전략을 제안 할 것입니다. 모든 것이 정확해야하는 것은 아니며, 그들이 말한 13 가지 중 하나 일뿐입니다.
TD Ameritrade가 thinkorswim이 제공하는 모든 혜택을 누리면서 계정을 개설하는 모든 사람에게 Terry 's Tips 가입자로서 무료로 제공하는 방법을 알 수 있도록 계속 읽어주십시오.
이제는 2014 년에 시장에 일어날 일에 대한 예측을 할 수있는 분석가가 있습니다. 지난 주 월스트리트 저널은 월스트리트 황소가 2014 년에 주식을 더 많이 볼 수있는 기사를 발표했습니다. "블룸버그에 의해 조사 된 13 명의 주식 전략가들의 평균 연말 목표는 1890 년으로, S & amp; P 500의 경우 5.7 %의 증가이다. 가장 낙관적 인 호소는 오펜하이머 (Oppenheimer)의 수석 투자 전략가 인 존 스톨츠 퍼스 (John Stoltzfus) (13 % 예상)
저널은 계속해서 "나쁜 소식 : 두 명의 주식 전략가가 S & P 500 지수가 내년 수준을 밑돌 것이라고 예측하고있다. Barry Bannister, chief equity strategist at Stifel Nicolaus, for example, predicts the index will fall to 1750, which represents a drop of 2% from Tuesday’s close.”
I would like to suggest a strategy that will make 60% to 100% (depending on which underlying you choose to use) if any one of those analysts is right. In other words, if the market goes up by any amount or falls by 2%, you would make those returns with a single options trade that will expire at the end of 2014.
The S&P tracking stock (SPY) is trading around $180. If it were to fall by 2% in 2014, it would be trading about $176.40. Let’s use $176 as our downside target to give the pessimistic analyst a little wiggle room. If we were to sell a Dec-14 176 put and buy a Dec-14 171 put, we could collect $1.87 ($187) per contract. A maintenance requirement of $500 would be made. Subtracting the $187 you received, you will have tied up $313 which represents the greatest loss that could come your way (if SPY were to close below $171, a drop of 5% from its present level).
Once you place these trades (called selling a vertical put spread), you sit back and do nothing for an entire year (until these options expire on December 20, 2014). If SPY closes at any price above $176, both puts would expire worthless and you would get to keep $187 per contract, or 60% on your maximum risk.
You could make 100% on your investment with a similar play using Apple as the underlying. You would have to make the assumption that Apple will fluctuate in 2014 about as much as the S&P. For most of the past few years, Apple has done much better than the general market, so it is not so much of a stretch to bet that it will keep up with the S&P in 2014.
Apple is currently trading about $520. You could sell at vertical put spread for the January 2015 series, selling the 510 put and buying the 480 put and collect a credit of $15. If Apple closes at any price above $510 on January 17, 2015, both puts would expire worthless and you would make 100% on your investment. You would receive $1500 for each of these spreads you placed and there would be a $1500 maintenance requirement (the maximum loss if Apple closes below $480).
Apple is trading at about 10 times earnings on a cash-adjusted basis, is paying a 2.3% dividend, and is continuing an aggressive stock buy-back campaign, three indications that make a big stock price drop less likely to come about in 2014.
A similar spread could be made with Google puts, but the market is betting that Google is less likely to fall than Apple, and your return on investment would be about 75% if Google fell 2% or went up by any amount. You could sell Jan-15 1020 puts and buy Jan-15 990 puts and collect about $1300 and incur a net maintenance requirement of $1700 (your maximum loss amount).
If you wanted to get a little more aggressive, you could make the assumption that the average estimate of the 13 analysts was on the money, (i. e., the market rises 5.7% in 2014). That would put SPY at $190 at the end of the year. You could sell a SPY Dec-14 190 put and buy a Dec-14 185 put and collect $2.85 ($285), risking $2.15 ($215) per contract. If the analysts are right and SPY ends up above $190, you would earn 132% on your investment for the year.
By the way, you can do any of the above spreads in an IRA if you choose the right broker. I would advise against it, however, because your gains will eventually be taxed at ordinary income rates (at a time when your tax rate is likely to be higher) rather than capital gains rates.
Note: I prefer using puts rather than calls for these spreads because if you are right, nothing needs to be done at expiration, both options expire worthless, and no commissions are incurred to exit the positions. Buying a vertical call spread is mathematically identical to selling a vertical put spread at these same strike prices, but it will involve selling the spread at expiration and paying commissions.
What are the chances that every single analyst was wrong? Someone should do a study on earlier projections and give us an answer to that question. We all know that a market tumble could come our way if the Fed begins to taper, but does that mean the market as a whole would drop for the entire year? Another unanswerable question, at least at this time.
On a historical basis, for the 40 years of the S&P 500’s existence (counting 2013 which will surely be a gaining year), the index has fallen by more than 2% in 7 years. That means if historical patterns continue for 2014, there is a 17.5% chance that you will lose your entire bet and an 83.5% chance that you will make 60% (using the first SPY spread outlined above). If you had made that same bet every year for the past 40 years, you would have made 60% in 33 years and lost 100% in 7 years. For the entire time span, you would have enjoyed an average gain of 32% per year. Not a bad average gain.
Follow-Up on AAPL Earnings-Announcement Strategy.
Wednesday, November 6th, 2013.
Last week I told you about a spread I had placed on Apple (AAPL) just prior to their earnings announcement. I closed out that spread this week, and there was a learning experience that I would like to share with you.
Please continue reading down so you can see how you can come on board as a Terry’s Tips subscriber for no cost at all while enjoying all the benefits that thinkorswim incentive offers to anyone who opens an account with them.
Follow-Up on AAPL Earnings-Announcement Strategy: Last Monday, prior to AAPL’s earnings announcement, I bought a diagonal spread, buying Jan-14 470 calls and selling the weekly Nov1-13 525 while the stock was selling just about $525. I made this trade because I felt good about the company and believed the stock might move higher after the announcement. As it worked out, I was wrong.
I paid $62.67 for the Jan-14 470 call and sold the Nov1-13 525 call for $17.28, shelling out a net $45.39 ($4539) for each spread. (Commissions on this trade at thinkorswim were $2.50). The intrinsic value of this spread was $55 (the difference between 525 and 470) which means if the stock moved higher, no matter how high it went, it would always be worth a minimum of $55, or almost $10 above what I paid for it. Since the Jan-14 calls had almost three more months of remaining life than the Nov1-13 calls I sold, they would be worth more (probably at least $5 more) than the intrinsic value when I planned to sell them on Friday.
So I knew that no matter how much the stock were to move higher, I was guaranteed a gain on Friday. If the stock managed to stay right at $525 and the Nov-1 525 call expired worthless (or I had to buy it back for a minimal amount), I stood to gain the entire $17.28 I had collected less a little that the Jan-14 call might decay in four days.
In the after-hours trading after the announcement, the stock shot up to the $535 area and I was feeling pretty good because I knew I was assured of a profit if the stock moved higher. However, the next morning, it reversed direction and traded as low as $515. I wasn’t feeling so great then, although I still expected to make a profit (albeit a smaller one).
On Thursday, the stock rose to about $525, just where it was when I bought the spread on Monday. There was still $2.50 of time premium remaining in the Nov1-13 call which I had sold, so I was tempted to wait until it was due to expire the next day so I might pick up another $250 per spread when I sold it. However, I decided to sell it at that time.
I sold the spread for $56.25, gaining $10.86, or $1076 per spread which had cost me $4539 on Monday. That worked out to a 21% gain for the four days. I was happy with that result.
On Friday, AAPL fell back to about $517 at the close. The spread that I had sold for $56.25 was trading at about $53. I still would have made a profit, but it would have been much lower than the one I took on Thursday.
The lesson here is that when the stock is trading very near the strike price of your short call when you have a spread like this (either a diagonal or a calendar spread), it is a good idea to sell it rather than waiting until expiration day of the short option. While you give up some of the potential gain if the stock were to remain absolutely flat, you risk doing worse if the stock were to move more than moderately in either direction.
It is better to sell your diagonal spread whenever the strike price of your short option is very close to the strike price rather than waiting until the last minute to try to squeeze out every penny of decay that might be there. In this case, I was wrong about the stock moving higher – it fell about $10 and I still made over 20% on my investment for a single week.
An AAPL Earnings-Announcement Strategy.
Wednesday, October 30th, 2013.
Today I would like to share with you an options investment I made yesterday, just prior to the Apple (AAPL) earnings announcement. While it is too late to make this same investment yourself, you might consider it three months from now when announcement time comes around again, or with another company that you feel good about.
Please continue reading down so you can see how you can come on board as a Terry’s Tips subscriber for no cost at all while enjoying all the benefits that thinkorswim incentive offers to anyone who opens an account with them.
An AAPL Earnings-Announcement Strategy: Approximately every 90 days, most public companies announce their latest quarterly earnings. Just before the announcement day, things get interesting with option prices. Since stocks often make big moves in either direction once earnings (and other numbers such as gross sales, margins, and future guidance) are announced, option prices get quite expensive, both for puts and for calls.
For people who like to collect high option premiums (i. e., selling expensive options to someone else), this pre-announcement period seems like a great opportunity provided I have a feeling one way or the other about the company. I had a good feeling about AAPL this month. I wasn’t sure what earnings might be (beware of anyone who says he is sure), but I thought the company was fairly priced, and I think the huge stash of cash they are sitting on provides some protection against a large drop in the stock price.
When a situation like this occurs (where I like a company and earnings are about to be announced), one of my favorite strategies is to buy a deep in-the-money call on the company, a call that has a few months of remaining life, and sell an at-the-money call in the shortest-term option series that expires after the announcement day.
On Monday morning, AAPL was trading about $525. I bought a diagonal spread, buying Jan-14 470 calls and selling Nov1-13 525 calls (AAPL has weekly options available, and the Nov1-13 calls would expire on Friday, November 1st , four days after the announcement after the close on Monday.
I paid $62.67 for the Jan-14 470 call and sold the Nov1-13 525 call for $17.28, shelling out a net $45.39 ($4539) for each spread. (Commissions on this trade at thinkorswim were $2.50). The intrinsic value of this spread was $55 (the difference between 525 and 470) which means if the stock moved higher, no matter how high it went, it would always be worth a minimum of $55, or almost $10 above what I paid for it. Since the Jan-14 calls had almost three more months of remaining life than the Nov1-13 calls I sold, they would be worth more (probably at least $5 more) than the intrinsic value when I planned to sell them on Friday.
So I knew that no matter how much the stock were to move higher, I was guaranteed a gain on Friday. If the stock managed to stay right at $525 and the Nov-1 525 call expired worthless (or I had to buy it back for a minimal amount), I stood to gain the entire $17.28 I had collected less a little that the Jan-14 call might decay in four days. A flat market would net me about a 36% gain on my investment, and any higher price for AAPL would result in at least a 25% gain.
After a company makes its announcement, all option prices tend to fall, especially in the shortest-term series that expires just after the announcement. However, deep in-the-money options like the one I bought derive most of their value from being so deep in the money, and they generally do not fall nearly as much as shorter-term, nearer-the-money options.
On the downside, the stock could fall at least $20 before I would incur a loss. Since the delta of the Jan-14 470 call was 80, if the stock fell $20, my long call might fall about $16 ($20 x .80). That would still be less than the $17.28 I collected from the 525 which would expire worthless so I would still make a gain.
Actually, as the stock falls in value, delta for an in-the-money call gets lower, and the Jan-14 call would fall by less than $16. The stock could probably go down at least $25 before I lost money with my original spread.
In the event that AAPL fell over $25 so I lost some money on the spread, since I like the company and it is now trading for only $500, I might want to hang onto my 470 call rather than selling it on Friday. I might sell another 525 (or other strike) call with a few weeks of remaining life, reducing my initial investment by that amount.
I like to make an investment that could make 25% or more in a single week if a company I like stays flat or goes higher by any amount after an announcement, and the stock can fall about 10% and I still make a gain. A more conservative investment would be to sell an in-the-money call rather than an at-the-money call. While the potential maximum gain would be less, you could handle a much greater drop in the stock value before you entered loss territory on the downside.
Two Earnings Play for This Week – Deere and Sina.
Monday, May 13th, 2013.
The Green Mountain Coffee Roasters (GMCR) spread I recommended last week resulted in a 20% gain. Not bad considering we were blindsided by their announcing a new 5-year deal with Starbucks that shot the stock 25% higher while we were betting on a lower post-announcement price. Our gain was not as great as last week’s 50% gain on Apple, but we will take 20% anytime (I’m sorry, but I executed the Apple spreads in a Terry’s Tips portfolio and did not share it with the free newsletter subscribers).
This week I have two earnings-related plays which need to be made before the close on Wednesday if you want to participate.
If you read down further, there is information on how you can become a Terry’s Tips Insider absolutely free!
Two Earnings Play for This Week – Deere and Sina.
Sina Corporation (SINA) is pretty much the same as Yahoo but operates in China. I have written a Seeking Alpha article about the company – How To Play The Sina Corporation Earnings Ann… in which I explain why I believe that the stock will probably dip a bit after Wednesday’s announcement (largely because expectations are high, the current valuation is pricey, and hedge funds are selling shares).
I recommended these trades to play the SINA announcement with the stock at about $59:
BTO 10 SINA Jun-13 55 puts (SINA130622P55)
STO 10 SINA May-13 55 puts (SINA130518P55) for a debit of $1.01 (buying a calendar)
BTO 10 SINA Jun-13 57.5 puts (SINA130622P57.5)
STO 10 SINA May-13 57.5 puts (SINA130518P57.5) for a debit of $1.11 (buying a calendar)
BTO 10 SINA Jun-13 60 calls (SINA130622C60)
STO 10 SINA May-13 60 calls (SINA130518C60) for a debit of $1.18 (buying a calendar)
These trades should make a gain if the stock goes up by less than 5% or down by less than 10% by Friday at the close.
The other earnings play involves Deere & Co. (DE) which has the unenviable record of falling four straight quarters after announcing, even when they bested expectations. I have also written a Seeking Alpha article on this play – How To Play the Deere & Company Earnings Announcement.
Expectations are high here, too, and I expect a lower price than the current $93 after earnings. Here are the spreads I am making in Deere:
Buy To Open 10 DE Jun-13 95 puts (DE130622P95)
Sell To Open 10 DE May-13 92.5 puts (DE130518P92.5) for a debit of $2.35 (buying a diagonal)
Buy to Open 5 DE Jun-13 90 puts (DE130622P90)
Sell to Open 5 DE May-13 90 puts (DE130518P90) for a debit of $.90 (buying a calendar)
These spreads will do well if the stock falls but start to lose money if the stock moves more than $2 higher.
Please check both Seeking Alpha articles for my complete reasoning for these spreads as well as a risk profile graph for each.
Apple’s Fundamental Great Value May Soon Get a Gigantic PR Boost.
Tuesday, February 12th, 2013.
Apple’s Fundamental Great Value May Soon Get a Gigantic PR Boost.
Apple (AAPL) has become one of the least expensive stocks in the entire market based on a fundamental value. Subtracting out its $128 per-share cash value ($121.3 billion/939 million shares outstanding), its trailing P/E is a ridiculously-low 7.9. Even if you do not adjust for cash, the trailing P/E is 10.88 and forward P/E is 9.43 according to Yahoo Finance.
The company pays a 2.2% forward dividend rate and the pay-out ratio is only 12% so there is an excellent chance that this will increase in the future or some other cash-distribution method such as the preferred stock proposal advanced by hedge fund manager David Einhorn is instituted.
The only way that such a low valuation could be justified would be if the growth rate slowed dramatically. Surely, it will fall significantly from the nearly 50% growth numbers that it has sported for the last five years, but the culture of this company is to continually come up with new products which will appeal to its growing base of satisfied customers, and it has barely scratched the potential in China (where Tim Cook said would be their largest market). This year Apple will probably seal a deal with China Telecom (CHA), the largest mobile carrier by far in the world.
Here are the YOY growth rates over the past five years:
aapl graph YOY quarterly growth.
Admittedly, the current growth rate is the absolute lowest that it has been for the past five years, but look what happened in November 2009 when it was at a similarly low level. The growth rate really took place from that point. Will history repeat itself? According to Zacks Investment Research, analysts expect the Apple’s growth rate in 2014 tooo be 15.30%.
When a company’s future growth rate is less than its cash-adjusted P/E, it should be considered to be a fundamental bargain. That is precisely where AAPL is right now.
There is also a potential technical indicator justification for buying the stock at this time:
AAPL 50 Day Moving Average.
One of the smartest investing decisions you could have made over the past year was to buy AAPL when it rose above the 50-day moving average and sell it when it fell below that moving average. This strategy would have picked up the big upward move from late June to October and also picked up the huge drop since that time.
If you check out the slope of the most recent stock price move as well as the 50-day average, you can see that they are on a collision course to cross over one another in the next two weeks. This might be the perfect time to get in ahead of this important technical indicator before it actually kicks in. Even if you don’t believe in technical analysis, there are so many people out there who do believe in it that it becomes a self-fulfilling prophecy once it is triggered.
In addition to both fundamental and possible technical reasons the AAPL is undervalued at its current price, there is the possibility that a public relations coup of epic proportions might be on its way on this very day.
On December 6, 2012, Apple (AAPL) CEO Tim Cook announced that his company would shift manufacturing of one computer line from Asia to the United States. “Next year we are going to bring some production to the U. S. on the Mac,” Cook told Bloomberg Businessweek . “We’ve been working on this for a long time, and we were getting closer to it. It will happen in 2013. We’re really proud of it. We could have quickly maybe done just assembly, but it’s broader because we wanted to do something more substantial.”
The announcement was generally discounted as a symbolic effort to improve its public image which has been tarnished in recent years by reports of labor issues at Foxconn, its major contract supplier in China.
At the time of his announcement, AAPL was trading at $534, or about 10% lower than it closed today Monday, February 11th ($480). Over this same time period, the S&P 500 has gained almost 7%. Clearly, a more positive public image doesn’t necessarily result in a higher stock price, at least all by itself.
Analysts expected the amount of production that would be shifted to the United States to be negligible. Cook stated that they would invest $100 million to ramp up to make Mac computers, a pittance compared to the $121 billion in cash they are sitting on (and which has been the source of multiple suggestions lately on how they can best use this stash).
But symbolically, if a huge company like Apple shifts some manufacturing jobs to the U. S., joining recent moves by Caterpillar (CAT) and General Electric (GE), and other large companies (according to a Boston Consulting Group survey ), maybe more others might join the party and collectively reduce our unemployment rate that unhappily hovers around 8% these days.
There seems to be a nationwide movement to “buy local.” While this usually refers to locally-grown fruits, vegetables and meat products, “buy American” has been a long-standing slogan in our country. Maybe Apple will figure out that the extra cost of hiring U. S. workers for some manufacturing jobs adds to the bottom line because certain segments of the population will reward them by buying their products rather than Samsung’s.
It seemed unusual to me that an oft-repeated tag line scrolling across the TV screen on CNN today was that Apple’s Tim Cook would be at President Obama’s State of the Union Address. There undoubtedly will be dozens of other more important “real” celebrities in attendance, but why did Tim Cook get all the publicity?
Could it be possible that Mr. Obama will publicly recognize Tim Cook’s promise to return manufacturing jobs to the United States, and give some specifics of how many people might be employed or where the new factories might be located? Maybe Mr. Cook will be appointed to head up a commission of other large domestic company CEOs to encourage other companies to join the movement to bring back jobs to America.
Maybe the President will announce that Apple will be making the iWatch using Corning Glass in New York rather than Zhengzhou, or some other positive news which might reflect well on Apple as well as our nation.
Will such publicity goose up the stock? It didn’t when the initial announcement was made in December. But maybe this time it will be different. An interview on Bloomberg Businessweek is a fairly commonplace event, but a company being recognized in a State of the Union Address is something serious and potentially beneficial to a company whose luster has faded as the stock has plummeted from a high over $700 a few months ago to $480 today.
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